В первой половине года металлургическая промышленность Китая демонстрировала положительную динамику развития на фоне общего улучшения состояния национальной экономики и значительного прогресса в сокращении избыточных мощностей. Несмотря на высокие запасы и предложение, спрос значительно вырос, цены на сталь оставались на высоком уровне, прибыль сталелитейных заводов оставалась высокой, положение предприятий постепенно улучшалось. В целом наблюдалась ситуация "трех высоких": высокий объем производства стали, высокие запасы стали на складах и высокая прибыль сталелитейных заводов. Однако общая ситуация со спросом в металлургической промышленности Китая не претерпела кардинальных изменений.
　　Во второй половине года, благодаря политике стимулирования внутреннего спроса, а также благодаря эффекту мер по снижению налогов, уменьшению бремени и увеличению доходов, темпы роста инвестиций и конечного потребления вырастут, спрос на сталь продолжит значительно расти, существенного снижения цен на сталь в стране маловероятно, они даже могут повыситься.
　　По мере того, как Китай продолжает углублять реструктуризацию избыточных мощностей, последовательно продвигая политику сокращения и замещения мощностей и чередования производства, металлургическая промышленность демонстрирует тенденцию к постепенному повышению качества и снижению количества предложения, рыночная ситуация в ближайшие три года оценивается как достаточно оптимистичная.

　　Спрос получает мощную поддержку
　　В первой половине года китайский рынок стали перешел от политики, ориентированной на реформы предложения, к факторам реального спроса и предложения в металлургической промышленности. Пик спроса на сталь в целом сместился на более поздний срок: в первом квартале предложение превышало спрос, во втором квартале спрос и предложение приблизились к равновесию.
　　С точки зрения макроэкономической среды, два снижения нормативов резервирования Центральным банком оказали денежную поддержку ценам на недвижимость, рынок недвижимости продемонстрировал неожиданно высокий уровень активности. Что касается инвестиций, то за период с января по июнь объем инвестиций в жилищное строительство составил 55531 млрд юаней, что на 9,7% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В частности, с января по май объем инвестиций в жилищное строительство составил 41420 млрд юаней, что на 10,2% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Темпы роста инвестиций в жилищное строительство вернулись к двузначным значениям, достигнув наилучшего уровня за последние 3 года, устойчивость инвестиций в жилищное строительство остается высокой, активность продаж поддерживает ликвидность в секторе недвижимости.
　　Что касается цен на жилье, то в первой половине года цены на жилье в 70 крупных и средних городах в целом продолжали расти, особенно начиная со второго квартала, во всех городах первого, второго и третьего уровня наблюдался рост в годовом исчислении, что свидетельствует о повышении температуры на рынке недвижимости. Что касается объемов жилья, то как площадь нового строительства, так и продажи жилой недвижимости выросли по сравнению с аналогичным периодом 2017 года. В частности, темпы роста накопленной площади нового строительства, начиная со второго квартала, перешли от тенденции к снижению к тенденции к росту, достигнув в мае самого высокого значения за последний год, накопленный годовой прирост составил 10,8%, накопленные темпы роста продаж площади выросли. Таким образом, в первой половине года на рынке недвижимости сложилась ситуация "одновременного роста объемов и цен", что обеспечило мощную поддержку спроса на сталь.
　　Фактически, в первой половине года макроэкономика Китая развивалась стабильно и позитивно, основные показатели стали оказались лучше ожидаемых, рынок стали демонстрировал тенденцию к ослаблению в начале и укреплению в конце, общая амплитуда колебаний несколько сократилась, и проявились следующие четыре особенности.
　　Во-первых, производство стали продолжило восстанавливаться, суточный объем производства чугуна достиг нового рекордного уровня. За период с января по июнь производство стали в Китае продолжало расти, объем производства чугуна, сырого чугуна и стали составил 451,16 млн тонн, 372,80 млн тонн и 530,85 млн тонн соответственно, что на 6%, 0,5% и 6% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В частности, в апреле и мае суточный объем производства чугуна неоднократно достигал исторического максимума, составив 2,557 млн тонн и 2,617 млн тонн соответственно. По мнению аналитиков, основная причина роста производства стали заключается в высокой прибыльности сталелитейных заводов, сырье и готовая продукция продолжали демонстрировать тенденцию к ослаблению и укреплению, у сталелитейных предприятий сохранялась высокая готовность к работе. Несмотря на ужесточение экологических норм в первой половине года, общий коэффициент загрузки мощностей сталелитейных предприятий был ниже, чем в аналогичном периоду прошлого года, но коэффициент использования производственных мощностей был высоким, поэтому объем производства не уменьшился, а увеличился. Основная причина значительного роста производства чугуна заключается в том, что после ликвидации "нелегальной стали" эффективно высвободились качественные мощности, компенсировавшие объемы, утраченные в результате ликвидации "нелегальной стали".
　　Во-вторых, сокращение объема экспорта стали уменьшилось, объем импорта стали сократился. В первой половине года металлургическая промышленность Китая столкнулась с заметным увеличением количества расследований по мерам торговой защиты, темпы снижения экспорта стали по сравнению с аналогичным периодом прошлого года несколько снизились. По данным мониторинга, в первой половине года Китай столкнулся с 21 расследованием по мерам торговой защиты в отношении сталелитейной продукции, что на 11 больше, чем в аналогичном периоду 2017 года. В настоящее время торговое трение между Китаем и США остается нерешенным, а также увеличивается количество расследований по мерам торговой защиты в различных странах, поэтому ситуация с экспортом стали остается достаточно напряженной.
　　В-третьих, весенние запасы достигли рекордного уровня за последние годы, после ускоренного снижения наблюдается рост. Весной 2018 года запасы стали на складах в Китае достигли рекордного уровня с 2015 года. По данным мониторинга, 9 марта запасы стали на складах в 29 основных городах страны составили 17 653 000 тонн, что на 27,1% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; запасы строительных материалов на складах составили 13 198 000 тонн, что на 41,1% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; запасы листового проката на складах составили 4 455 000 тонн, что на 1,8% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. По мере постепенного высвобождения спроса со стороны конечных потребителей запасы стали на складах после достижения пика быстро и последовательно снижались в течение 14 недель. По состоянию на 22 июня запасы стали на складах составили 8 728 000 тонн, что на 50,6% меньше, чем на пике; запасы строительных материалов на складах составили 5 303 000 тонн, что на 50,6% меньше, чем на пике; запасы листового проката на складах составили 3 425 000 тонн, что на 23,1% меньше, чем на пике.
　　В-четвертых, условия работы сталелитейных предприятий благоприятны, прибыль отрасли значительна. В первой половине года на фоне реформ предложения и благоприятных условий работы отрасли прибыль китайских сталелитейных предприятий продолжала значительно расти. В частности, выручка от основной деятельности металлургической отрасли достигла 30 525 млрд юаней, увеличившись на 15,8%; прибыль отрасли достигла 1876 млрд юаней, увеличившись на 113%; валовая прибыль отрасли составила 10,8%, прибыль от продаж составила 6,1%, достигнув самого высокого уровня с 2006 года.
　　На фоне реформ предложения, в сочетании с сокращением мощностей, ликвидацией "нелегальной стали", ужесточением экологических норм и других факторов, прибыль сталелитейных предприятий продолжает значительно расти, число убыточных предприятий и сумма убытков продолжают сокращаться. По состоянию на конец первой половины года, число предприятий в металлургической отрасли Китая сократилось до 5011, из которых 1289 предприятий понесли убытки, что на 14,52% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. 27 июня 8 котирующихся на бирже сталелитейных компаний Китая опубликовали предварительные прогнозы результатов деятельности за первую половину года. За исключением ST Huko, которая в связи с реорганизацией и преобразованием, у остальных 7 компаний темпы роста превысили 50%. В качестве причин роста业绩增长的证券分析认为主要包括以下两点。一是环保严格管控，供应释放受限。二是库存下降，需求韧性依然存在。

　　Цель по сокращению избыточных мощностей приближается к завершению
　　2018 год является годом завершения сокращения избыточных мощностей в металлургической промышленности, цель по сокращению избыточных мощностей на 30 млн тонн уже достигнута. Металлургическая промышленность Китая активно проводит в жизнь решения и распоряжения государства, активно сокращая избыточные мощности. В 2018 году основное внимание уделяется "разрушению", "созданию" и "снижению", основные направления следующие: во-первых, решительная ликвидация "зомби-предприятий", ускорение реализации полного выхода, закрытия и очищения; во-вторых, строгое исполнение законов и нормативных актов, касающихся охраны окружающей среды, качества, энергопотребления, водопотребления, безопасности и других аспектов, а также соответствующих отраслевых политик, усиление контроля и проверок на соответствие нормам в отношении нарушений законов и правил в металлургической промышленности; в-третьих, строгий контроль за заменой мощностей в металлургической промышленности и регистрацией проектов, предотвращение ситуации "сокращение и одновременный рост мощностей"; в-четвертых, совершенствование механизма реагирования на жалобы, создание механизма ответственности, усиление совместного надзора, постоянное проведение мониторинга с помощью спутниковой дистанционной зондирования в отношении ситуации повторного появления "нелегальной стали", возобновления работы уже ликвидированных избыточных мощностей и незаконного и неправомерного увеличения новых мощностей, обнаружение каждого случая, расследование каждого случая, сообщение о каждом случае, жесткий контроль за негативными примерами и поддержание режима высокого давления; в-пятых, совершенствование благоприятной политической среды для проведения предприятиями слияний и поглощений, в соответствии с принципами субъектности предприятий, государственного руководства и рыночной работы, содействие ликвидации избыточных мощностей в металлургической промышленности и оптимизации отраслевой структуры.
　　22 января межведомственная рабочая группа по преодолению избыточных мощностей и выводу из кризиса металлургической и угольной промышленности подчеркнула, что в зависимости от хода работы будут использоваться различные методы, такие как проведение контрольных совещаний, проведение бесед и выездные проверки, для контроля за работой регионов по предотвращению возрождения "дикого" производства стали. С 22 мая по 15 июня соответствующие ведомства провели целевую проверку по преодолению избыточных мощностей в сталелитейной промышленности и предотвращению возрождения "дикого" производства стали, проверив 326 предприятий в 21 провинции (автономном районе, городе центрального подчинения), включая Тяньцзинь, Хэбэй, Шаньси, Внутреннюю Монголию и Ляонин, и обнаружили, что под влиянием высокой прибыли инвестиционная активность в некоторых регионах и предприятиях возросла, а стремление к расширению мощностей стало очевидным.
　　17 июля Ян Пэнчэн, директор исследовательского отдела Государственного комитета по развитию и реформам и пресс-секретарь, сообщил, что в первой половине года в Китае были продвинуты три основных направления работы в сталелитейной отрасли. Во-первых, содействие выполнению годовых задач по сокращению мощностей. Были подтверждены планы по сокращению производства стали, представленные различными регионами в 2018 году, и путем строгого соблюдения законов и обязательных стандартов были обеспечены вывод из эксплуатации отсталых мощностей, не соответствующих стандартам и промышленной политике, и выполнение годовых задач. Во-вторых, укрепление результатов сокращения мощностей. Постоянно поддерживалась жесткая позиция, запрещающая создание новых мощностей, предотвращение возрождения "дикого" производства стали и повторного запуска уже ликвидированных избыточных мощностей, а также строгий контроль за заменой мощностей и регистрацией проектов, чтобы предотвратить одновременное сокращение и увеличение мощностей. В-третьих, содействие стабильной работе рынка стали. Дальнейшее усиление анализа работы сталелитейной промышленности, понимание ситуации спроса и предложения на рынке и своевременное принятие эффективных мер для поддержания цен на сталь в разумном диапазоне.
　　В первой половине года в Китае был достигнут верхний предел целевого показателя по сокращению мощностей в сталелитейной промышленности. В связи с этим Юй Юн, президент Китайской ассоциации сталелитейной промышленности, заявил, что в первой половине года соотношение спроса и предложения на рынке сталелитейной промышленности Китая восстановилось до состояния базового баланса, колебания цен на сталь находятся в нормальном диапазоне, что еще раз подтверждает, что проблема избыточных мощностей в сталелитейной промышленности в основном решена.

　　Цены на сталь стабильно растут
　　В первой половине года на рынке Китая в целом сохранялась ситуация "сталь сильна, руда слаба": хотя цены на сталь в краткосрочной перспективе резко упали, затем произошел сильный V-образный разворот. В январе-феврале на рынке были хорошие ожидания в отношении спроса на сталь после китайского Нового года, цены на сталь колебались и росли, в какой-то момент превысив 3900 юаней/тонну и достигнув пика за год; в марте ситуация резко изменилась, во-первых, внутренний спрос был ниже ожиданий, на рынке накопились большие запасы, во-вторых, обозначилась торговая война между Китаем и США, что вызвало пессимистичные ожидания на рынке, цены на сталь резко упали с высоких уровней, в какой-то момент упав до 3163 юаней/тонну, что составляет снижение на 19%. Во втором квартале ускорился рост спроса в пиковый сезон, запасы сократились, ожидания на рынке снова улучшились, цены на сталь стабильно росли, и к концу первого полугодия практически полностью восстановились потери.
　　Фактически, в первой половине года цены на рынке стали в Китае в целом оставались стабильными и росли, но ситуация на рынке стали сначала снижалась, а затем росла. В первом квартале из-за огромных "зимних запасов" и задержки высвобождения спроса цены на сталь резко упали. Во втором квартале общая ситуация на рынке стали характеризовалась широкими колебаниями и ростом. Благодаря усилению мер по экологическому контролю в сталелитейной промышленности и благодаря ограничению производства в неотопительный сезон, проверкам экологического надзора и плану по борьбе за голубое небо, спрос на сталь в непиковый сезон был не слабым, а цены на сталь в целом оставались высокими.
　　Под влиянием роста цен на сталь прибыль сталелитейной промышленности оставалась высокой, и сталелитейные предприятия активно увеличивали производство. Во-первых, это обусловлено рыночным спросом. Поскольку за последние годы постоянно увеличивающееся производство стали и стального проката потреблялось одновременно, это не привело к увеличению общественных и заводских запасов. Во-вторых, производственная прибыль достаточно высока. Сталелитейные предприятия не хотят упускать хорошую возможность заработать деньги, и эти два фактора будут сохраняться в течение короткого периода времени.
　　В первой половине года производство на китайских сталелитейных предприятиях можно разделить примерно на два этапа: отопительный сезон и послеотопительный сезон. Данные о работе сталелитейных предприятий показывают, что до отопительного сезона коэффициент загрузки сталелитейных предприятий оставался на низком уровне, после отопительного сезона коэффициент загрузки сталелитейных предприятий постоянно рос, но из-за того, что экологические ограничения производства приобрели постоянный характер, коэффициент загрузки доменных печей вырос примерно до 70%, но до максимального коэффициента загрузки 2017 года еще далеко.

　　Рынок стали сохранит ситуацию "высокого спроса и высокого предложения"
　　В 2018 году сталелитейная промышленность Китая столкнулась с самыми строгими в истории стандартами сверхнизких выбросов. 17 мая был опубликован "План реализации модернизации сверхнизких выбросов на сталелитейных предприятиях (проект для обсуждения)", в котором были выдвинуты конкретные требования к стандартам сверхнизких выбросов для сталелитейных предприятий, требования к охране окружающей среды постоянно ужесточаются, меры по ограничению производства в сталелитейной промышленности приобретают постоянный характер, предложение на рынке стали еще больше сокращается, проявляется тенденция к "слабому предложению". Кроме того, негативное влияние торговой войны между Китаем и США в нижней половине года было преодолено, внутренний спрос продолжает расти, денежно-кредитная политика нейтрально-мягкая, интенсивность высвобождения производства может ослабнуть, а также поддержка увеличения затрат и т.д., общая ситуация на рынке стали должна быть осторожно оптимистичной.
　　Во второй половине года ожидается ужесточение экологического и санитарного надзора в Китае, что еще больше сдержит рост предложения стали. Следует отметить, что во второй половине года сохранится ситуация "высокого спроса и высокого предложения" на рынке стали, необходимо уделять особое внимание изменениям политики. Что касается предложения, ожидается, что объем производства стали останется на высоком уровне, но вероятность значительного роста невелика. В будущем основными факторами, влияющими на предложение стали, будут ограничения производства в связи с охраной окружающей среды, постоянные ограничения производства в связи с охраной окружающей среды и ограничения производства в отопительный сезон будут ограничивать общий объем производства стали во второй половине года. Что касается спроса, ожидается, что конечный спрос, в основном от сектора недвижимости, останется высоким. Судя по площади новых жилых домов в первом полугодии, спрос сектора недвижимости на сталь сохранится в течение длительного времени, и во второй половине года ожидается сохранение высокой активности конечного спроса на сталь.
　　В настоящее время основными потенциальными факторами, влияющими на сектор недвижимости, являются политические факторы. С 2018 года ожидания ужесточения мер по регулированию рынка недвижимости то усиливались, то ослабевали, в сочетании с влиянием торговой войны между Китаем и США на макроэкономическую политику, во второй половине года необходимо уделять особое внимание внутренней политике и политике стимулирования внутреннего спроса. В целом, во второй половине года соотношение спроса и предложения на рынке стали будет продолжать определять динамику цен, торговая война между Китаем и США будет продолжаться, но ее влияние на рынок стали будет в основном краткосрочным, а в среднесрочной перспективе динамика рынка будет определяться основными факторами спроса и предложения на внутреннем рынке стали. С учетом текущего соотношения спроса и предложения во второй половине года на рынке стали Китая сохранится ситуация "высокого спроса и высокого предложения", при этом необходимо уделять особое внимание двум аспектам: во-первых, степени регулирования предложения политикой ограничения производства, во-вторых, изменениям политики регулирования рынка недвижимости и ее реальному влиянию на фактические инвестиции.
　　Юй Юн подчеркнул, что китайским сталелитейным предприятиям необходимо осуществлять рациональные инвестиции, решительно предотвращать расширение мощностей и направлять ограниченные средства на энергосбережение, охрану окружающей среды, технологические инновации и расширение производственно-сбытовой цепочки.