«Новая экономическая структура, новый многосторонний подход» — так называлась речь президента Международного валютного фонда (МВФ) Кристин Лагард, произнесенная 11 октября 2018 года на совместной ежегодной встрече МВФ и Всемирного банка (ВБ). Она отметила, что за последние 70 с лишним лет глобальное торгово-экономическое сотрудничество способствовало беспрецедентному экономическому росту и процветанию, однако сегодня принципы и институты, на которых оно основывалось, сталкиваются с жестким противодействием и серьезными вызовами. Она оценила, что обострение нынешней напряженности в торговле может сократить мировой ВВП почти на 1% в ближайшие два года. Лагард призвала смягчить эти споры, для чего необходимо реформировать и сообща восстанавливать, а не разрушать глобальную торговую систему.

　　(Покупатели в супермаркете в Чикаго, США, во время распродажи «Черная пятница». Фото/Visual China)

　　На той же встрече МВФ опубликовал новый доклад «Перспективы мировой экономики», в котором снизил прогноз глобального роста на 2018-2019 годы на 0,2 процентных пункта — с 3,9% до 3,7%. В докладе отмечается, что обострение торговой напряженности и возможное ослабление многосторонней торговой системы, основанной на правилах, представляют собой основные угрозы для мировой экономики, которые могут привести к нестабильности финансовых рынков, в конечном итоге вызвав замедление инвестиций и торговли. Глобальные цепочки поставок могут быть разрушены из-за увеличения торговых барьеров, что также препятствует распространению новых технологий и в конечном итоге приводит к снижению глобальной производительности и благосостояния. Последние данные МВФ свидетельствуют об ослаблении показателей мировой торговли, обрабатывающей промышленности и инвестиций.
　　Глобальная структура управления, основанная на правилах, сталкивается с беспрецедентными угрозами и вызовами. Не преувеличивая, можно сказать, что мировая торговая система рискует вступить в «эпоху воюющих государств». Для сохранения и расширения выгод от торговой интеграции последних десятилетий страны должны сотрудничать, по возможности разрешая разногласия без увеличения искажающих торговых барьеров, иначе горькие плоды снижения глобальной производительности и благосостояния будут ощущаться всеми.
　　Радикальное изменение торговой политики США
　　Вводя дополнительные импортные пошлины и запуская расследования по разделу 301, США начали беспрецедентную торговую войну. Китай вынужденно отреагировал. Однако торговая война США направлена не только против Китая, но и против Европы и Японии, что отражает коренной перелом в глобальной торговой политике США, а именно переосмысление глобализации, сомнения в свободной торговле (free trade) и акцент на справедливой торговле (fair trade). После вступления Трампа в должность США сначала вышли из ТТП (Trans-Pacific Partnership Agreement, Транстихоокеанское партнерство), а затем сделали акцент на двусторонних переговорах, даже угрожая Канаде и Мексике выходом из Североамериканского соглашения о свободной торговле (НАФТА, North American Free Trade Agreement), не обращая внимания на долгосрочные особые отношения, что также отражает этот поворот в политике.
　　Для обсуждения причин и последствий этого изменения политики необходимо, прежде всего, уточнить два основных факта:

　　 Факт первый: торговля не является основной причиной сокращения рабочих мест в обрабатывающей промышленности США.
　　Сокращение рабочих мест в обрабатывающей промышленности США — это не недавнее явление, оно началось в 1960-х годах (когда международная торговля еще не была так развита) и продолжается до сих пор. В частности, сокращение рабочих мест в обрабатывающей промышленности — это не уникальная проблема США, с этим сталкиваются большинство развитых индустриальных стран, в том числе и страны с основным профицитом в обрабатывающей промышленности, такие как Германия, Италия и Япония. Это ясно показывает ограниченную связь между сокращением рабочих мест в обрабатывающей промышленности США и торговлей, иначе почему бы сокращение рабочих мест в обрабатывающей промышленности наблюдалось бы и в странах с профицитом торгового баланса?
　　Так почему же сокращается количество рабочих мест в обрабатывающей промышленности основных индустриальных стран? Два основных фактора: во-первых, технологический прогресс привел к значительному повышению производительности труда; во-вторых, относительно недостаточный спрос на продукцию обрабатывающей промышленности. Известный американский эксперт по торговле, профессор Гарвардского университета Роберт Лоуренс (Robert Lawrence) подробно рассмотрел этот вопрос.
　　Поэтому, даже если бы у США не было дефицита торгового баланса, даже если бы США, как Германия, имели профицит торгового баланса, количество рабочих мест в обрабатывающей промышленности все равно сократилось бы. В настоящее время, когда в США достигнута фактическая полная занятость, попытки улучшить ситуацию с занятостью с помощью торговой политики являются невыполнимой задачей.

　　 Факт второй: корни дефицита торгового баланса США лежат внутри страны.
　　Экономическая теория показывает, что в долгосрочной перспективе торговый баланс страны связан с ее сберегательным разрывом (разница между сбережениями и инвестициями): если сбережения превышают инвестиции, возникает профицит торгового баланса, в противном случае — дефицит. В США с середины 1970-х годов сбережения постоянно были ниже инвестиций, что привело к длительному дефициту торгового баланса.
　　Японско-американская торговля — яркий пример. Из-за значительного торгового профицита Японии по отношению к США, в 1985 году США с помощью Плаза-аккорда добились резкого повышения курса йены, но это не решило проблему. В своей книге «Изменения времен» (в соавторстве с Хотэном Тоёо, пер. Ю Дже, издательство CITIC 2016), Пол Волькер пишет: «Один из многих ироничных моментов, зафиксированных в этой книге, это тот факт, что после многократного снижения стоимости доллара США с 1971 года, до 60% падения по отношению к японской иене и 53% падения по отношению к немецкой марке, торговый и текущий счет США ушел в дефицит значительно больше, чем ожидалось в 1960-х годах. Напротив, в некоторых ведущих промышленно развитых странах, валюты которых резко укрепились, наблюдается более высокий уровень сбережений, более высокая производительность и более конкурентоспособные отрасли, и в конечном итоге — самый высокий профицит торгового баланса.»
　　Я прогнозирую, что в период президентства Трампа дефицит торгового баланса США будет сохраняться (поскольку ситуация, когда сбережения меньше инвестиций, трудно изменить) и, возможно, еще больше увеличится (поскольку снижение налогов и увеличение инвестиций в инфраструктуру увеличат дефицит бюджета, что в результате увеличит сберегательный разрыв и приведет к большему дефициту торгового баланса); одновременно доля занятости в обрабатывающей промышленности США может еще больше снизиться (поскольку тенденция технологического прогресса и снижения спроса на продукцию обрабатывающей промышленности сохраняется). На основе этих прогнозов нельзя исключать вероятность затягивания торговых споров.
　　Глобализация и свободная торговля, которые когда-то считались воплощением американского лидерства, внезапно стали объектом резкого противодействия и вызовов со стороны администрации Трампа, что свидетельствует о серьезных изменениях в мировой экономической и политической ситуации. Это и торгово-экономические отношения, и политическая борьба. Необходимо ясно понимать это и разрабатывать долгосрочную стратегию.

　　 Влияние на цены активов
　　С начала 2018 года США ввели дополнительные пошлины на импорт солнечных батарей, стиральных машин, стали, алюминия и китайских товаров на сумму 250 млрд долларов из многих стран, и эти меры встретили ответные действия. Помимо Китая, торговые трения между США и их союзниками довольно острые, они затронули Канаду, Мексику, Европейский союз, Японию и Южную Корею. Хотя США, Мексика и Канада завершили пересмотр НАФТА в конце сентября, а соглашение о свободной торговле между США и Южной Кореей было подписано в начале октября, переговоры США с ЕС, Японией, Великобританией и Индией только начались, а переговоры с Китаем остаются весьма неопределенными.
　　Под влиянием напряженности в торговле мировой товарооборот и промышленное производство после быстрого роста в 2017 году начали замедляться. МВФ недавно снизил прогноз роста мирового ВВП, снизив темпы экономического роста на 2018-2019 годы с 3,9% до 3,7%; при этом темпы роста ВВП США и Китая в 2019 году снизятся на 0,4 процентных пункта по сравнению с 2018 годом, но из-за влияния базового эффекта снижение темпов роста ВВП США по сравнению с 29% в 2018 году составит 13,8%, а в Китае — 6,1%.
　　По мере эскалации торговой войны волатильность различных цен на активы значительно усилилась и явно дифференцировалась — это касается акций, облигаций, валюты и сырьевых товаров.
　　На фондовом рынке США показали лучшие результаты, в то время как в Европе и Азии наблюдалось повсеместное падение; на рынке облигаций падение наблюдалось почти повсеместно, за исключением Китая, при этом наиболее значительные потери понесли развивающиеся рынки и долговые обязательства США; на валютном рынке лишь немногие валюты показали рост по отношению к доллару США, а наибольшее падение зафиксировано у аргентинского песо (-53,4%) и турецкой лиры (-38,5%); повсеместное падение цен на сырьевые товары свидетельствует о растущей обеспокоенности неопределенностью в отношении будущих глобальных экономических тенденций.
　　Привлекает внимание тот факт, что в условиях растущей неопределенности золото утратило свою функцию защитного актива. Цена на золото в этом году упала на 4,9%, главным образом из-за повышения процентных ставок в США и укрепления доллара, а также, возможно, частично из-за снижения спроса в Китае и Индии. Золото не приносит процентов, повышение процентных ставок Федеральной резервной системы снижает привлекательность золота. Укрепление доллара, в котором золото и котируется, приводит к удорожанию золота в других валютах.
　　Индекс потребительских цен (CPI) США в августе и сентябре вырос на 2,7% и 2,3% в годовом исчислении соответственно, базовый индекс потребительских цен (без учета продуктов питания и энергоносителей) вырос на 2,2% в годовом исчислении, превысив целевой показатель в 2%, а также на фоне сильного рынка труда, протокол заседания Федеральной резервной системы от 18 октября уже отражает ожидание дальнейшего повышения процентных ставок в декабре, и доллар США, вероятно, останется сильным в течение некоторого времени.

　　 Взгляд на переговоры по НАФТА
　　Переговоры по пересмотру НАФТА достигли значительного прогресса вечером 30 сентября 2018 года по восточному времени США, когда США и Канада достигли соглашения в последний момент перед истечением срока, что положило конец почти 14-месячному тупику.
　　Переговоры по пересмотру НАФТА начались с самого начала с сильным акцентом на ключевые моменты и конфликты, из которых можно увидеть стратегию переговоров Трампа и его приоритеты. США также заявили после достижения соглашения, что в будущем будут рассматривать пересмотр НАФТА в качестве «образца» для других торговых переговоров. Поэтому тщательное изучение хода и содержания переговоров по пересмотру НАФТА может послужить ориентиром для торговых переговоров между Китаем и США, а также для будущей возможной реформы ВТО или повторных переговоров.
　　Вскоре после выхода из ТРП Трамп инициировал пересмотр НАФТА 16 августа 2017 года. Драматургия этих переговоров заключалась в том, что до последних дней до достижения соглашения у сторон не было единого мнения. На мой взгляд, три фактора могли сыграть важную роль: во-первых, Мексика уже в августе сделала значительные уступки, что, несомненно, было привлекательно для Канады; во-вторых, Трамп придавал большое значение промежуточным выборам и опасался голосования в парламенте после переизбрания, и он был полон решимости заключить соглашение до крайнего срока в конце сентября; в-третьих, Канада в значительной степени зависит от экспорта в США и не может позволить себе негативные последствия срыва переговоров. Обе стороны в последний момент пошли на значительные уступки. Ключевые уступки включали: со стороны Канады — открытие молочного рынка; со стороны США — сохранение специальных судов в рамках первоначального соглашения НАФТА, позволяющих одному из членов обжаловать торговые барьеры, введенные другими членами.
　　В центре переговоров было несколько важных аспектов, включая улучшение условий труда, правила происхождения товаров, механизмы разрешения споров, срок действия соглашения, открытие рынка сельскохозяйственной продукции и освобождение от таможенных пошлин. Особое внимание уделялось автомобильной промышленности, поскольку она затрагивает все 25 статей первоначального соглашения НАФТА.
　　Начнем с условий труда. Условия труда редко включаются в торговые соглашения. Их нет в ВТО, и их не было в НАФТА, поскольку они обычно считаются не имеющими отношения к торговле. Но США настаивали на этом, преследуя две цели: возвращение рабочих мест и привлечение голосов демократов.
　　Для этого США потребовали, чтобы 40% компонентов автомобиля производились рабочими с минимальной средней заработной платой в 16 долларов в час. Также необходимо было усилить защиту труда. Если повысить зарплату и усилить защиту труда, себестоимость мексиканской автомобильной промышленности значительно возрастет. В настоящее время почасовая заработная плата рабочих по сборке автомобилей в Мексике составляет 8 долларов, а на некоторых предприятиях по производству деталей — всего 4 доллара. В этом отношении США обладают преимуществом. Мексика считает, что доля в 40% слишком высока, и предлагала снизить ее до 20%, чтобы дать предприятиям больше времени на адаптацию и корректировку.
　　Теперь о правилах происхождения товаров. В соответствии с первоначальным соглашением НАФТА требовалось, чтобы 62,5% автомобиля производилось в Северной Америке. США предложили повысить этот показатель до 75%, и при этом двигатели, коробки передач и батареи должны были производиться в Северной Америке. Это выгодно США. Мексика считает, что этот показатель не должен превышать 70%.
　　Механизмы разрешения споров и арбитража. В рамках существующего механизма (то есть ISDS, урегулирование споров между инвесторами и государством) компании могут подавать в суд на государство, и решение выносит международная арбитражная группа. США пытались отменить его, чтобы ограничить возможности канадских и мексиканских компаний получать государственные закупки в США, в то время как Канада и Мексика были склонны сохранить этот пункт. В итоге этот механизм был сохранен, но его обязательность значительно снизилась. Кроме того, был сохранен специальный трибунал в соответствии с первоначальным соглашением НАФТА, позволяющий членам обжаловать введенные другими членами таможенные или нетаможенные торговые барьеры — это результат того, что Канада, несмотря на давление со стороны США, не отказывалась от него до последнего этапа.
　　Срок действия соглашения. Был добавлен срок действия соглашения, но срок его продления был увеличен по сравнению с первоначальным предложением. Этот пункт был предложен США, и он означает, что если он не будет продлен, то через некоторое время он автоматически истечет. США пытались использовать этот шаг для усиления своего влияния, а Канада и Мексика, опасаясь будущей неопределенности, решительно возражали против этого. Первоначально США предложили срок действия соглашения 5 лет в случае невозобновления, в итоге в соглашении он увеличен до 16 лет, при этом три страны будут встречаться каждые 6 лет, чтобы решить, продлевать ли соглашение.
　　Открытие сельскохозяйственного рынка. Согласно данным Министерства сельского хозяйства США, в 2017 году экспорт молока, сыра и других молочных продуктов из США в Канаду составил 637 млн долл. США, сальдо составило 418 млн долл. США; и как минимум с 2010 года сальдо ежегодно положительное. Несмотря на это, США по-прежнему обвиняют Канаду в недобросовестной торговле, поскольку канадский молочный рынок имеет сложную систему «управления поставками», правительство устанавливает цены и объемы производства, а на импортные продукты накладывается ограничение по количеству, и за превышение взимается пошлина свыше 200%.
　　Обработка уже введенных и потенциально будущих таможенных пошлин. Таможенные пошлины, введенные США в июне на импорт стали и алюминия из Канады, не были отменены в связи с успешными переговорами, и будут рассматриваться отдельно в будущем. США заявляли о намерении ввести таможенные пошлины на импорт автомобилей и автозапчастей из других стран, одним из условий этих переговоров стало освобождение Канады и Мексики от этих пошлин.
　　Основная цель США в пересмотре НАФТА заключалась в том, чтобы вернуть производство в США. И правила происхождения товаров, и повышение уровня жизни рабочих призваны достичь этой цели. Даже если это может привести к повышению затрат и снижению конкурентоспособности автомобильной промышленности в Северной Америке в целом, это не имеет значения. Кроме того, ослабление пунктов, позволяющих компаниям подавать в суд на правительство, направлено на ограничение доступа иностранных компаний к государственным закупкам в США, а также добавление срока действия соглашения с целью поддержания «сдерживающего фактора» имеют явно выраженную направленность.
　　В ходе переговоров по НАФТА Трамп использовал стратегию «разделяй и властвуй», то есть вел переговоры отдельно с Канадой и Мексикой, заставляя их конкурировать друг с другом, чтобы получить наиболее выгодный для себя результат.
　　Стратегия переговоров США, по-видимому, постепенно проясняется: сначала переговоры с Мексикой и Канадой; затем с Японией и Европой; затем с Индией и Великобританией; и, наконец, с Китаем. Расчет таков: после переговоров с Мексикой, переговоры с Канадой будут проще; а после переговоров с другими государствами переговоры с Китаем будут проще. Китай сложнее в переговорах, поэтому переговоры с ним отложены на конец.
　　Таким образом, какую стратегию следует избрать Китаю? Во-первых, следует усилить взаимодействие с другими экономическими субъектами за пределами США, с одной стороны, ускоряя ход существующих торговых переговоров, а с другой — своевременно инициируя новые переговоры. Во-вторых, переговоры с США всегда должны вестись. Необходимо подготовиться к тому, когда, на каких условиях, о чем вести переговоры, где проходит черта, на какие уступки можно пойти, какие требования предъявить другой стороне — все это следует продумать заранее. В-третьих, реформа ВТО и направление развития глобальной торговой системы имеют важное значение для будущего Китая, поэтому необходимо заранее планировать и сохранять инициативу.

　　 Реформа ВТО
　　В ходе нынешнего торгового конфликта США обвиняются в открытом нарушении правил ВТО и развязывании торговой войны; в то же время США утверждают, что ответные пошлины со стороны ЕС, Китая, Канады, Турции и Мексики являются нарушением принципов ВТО. Китай, ЕС, Канада и другие страны, заявляя о своей приверженности многосторонней торговой системе ВТО, также признают необходимость коренной реформы ВТО для адаптации к меняющимся условиям.
　　Роль ВТО одновременно важна и сложна. Важность заключается в том, что ВТО насчитывает 164 члена, правила обязательны для всех членов, а механизм разрешения торговых споров, хотя и длительный, весьма эффективен. С момента создания ВТО было рассмотрено более 500 дел, более 200 из которых завершились вынесением решения, охватывающего практически все соглашения ВТО, что оказало глубокое влияние.
　　Однако перед лицом эскалации торговой войны ВТО может лишь наблюдать со стороны, не имея возможности действовать, что подчеркивает неловкое положение этой важнейшей многосторонней организации. ВТО состоит из государств-членов, которые ведут переговоры друг с другом, а ВТО лишь предоставляет платформу для переговоров, не комментируя и не ограничивая действия государств-членов, за исключением случаев, когда члены подают апелляцию. Что касается разработки правил, то с начала Дохийского раунда переговоров в 2001 году существенного прогресса достигнуто не было, что вызывает разочарование, и сама ВТО в результате ослабла (см. табл. 1).
　　Дохийский раунд переговоров ВТО длится уже много лет, почему же прогресс так медленно идет? Одна из причин заключается в том, что ВТО следует принципу «единого обязательства» (Single Undertaking), то есть никакое соглашение не будет заключено, если не согласятся все члены. Первоначальные цели Дохийского раунда переговоров были весьма амбициозными: сокращение сельскохозяйственных барьеров и субсидий, снижение налоговых ставок в развитых странах, содействие упрощению торговли и т. д. 164 члена, сильно различающиеся друг от друга, и достижение полного согласия представляется крайне сложной задачей.
　　Во-вторых, с момента начала Дохийского раунда переговоров ситуация значительно изменилась. В 2001 году, когда начались переговоры, одной из целей было оказание помощи развивающимся странам, в большей степени снижение тарифов и барьеров в развитых странах, поскольку в то время развивающиеся страны переживали 20 лет низкого роста и находились в трудном положении. Однако со временем развивающиеся страны пережили беспрецедентный высокий рост, а рост в развитых странах замедлился, а затем в 2008 году произошел кризис.
　　В-третьих, Дохийский раунд переговоров также пытался добиться прогресса в вопросах конкурентной политики, инвестиций и повышения прозрачности государственных закупок, но из-за отсутствия консенсуса эти вопросы были быстро отложены на встрече в Канкуне в 2003 году. Некоторые страны, такие как Индия, решительно возражали против включения новых тем до завершения Дохийского раунда переговоров, что еще больше усугубило тупиковую ситуацию.
　　На мой взгляд, Дохийский раунд переговоров ВТО завершен, и не следует ожидать, что переговоры будут продолжены по первоначальному плану, поэтому изменение или добавление новых тем переговоров имеет первостепенное значение. Новые темы могут включать инвестиции, разработку правил для электронных торговых операций и упрощение торговли.
　　Необходимо изменить способ ведения переговоров. 164 члена ВТО имеют очень разные потребности, поэтому достичь консенсуса очень сложно. Можно проводить частичные переговоры по отдельным вопросам, в которых участвуют только заинтересованные члены, что повысит вероятность успеха. После достижения соглашения другие члены могут подать заявку на присоединение в любое время.
　　Необходимо укрепить функции ВТО. Помимо организации переговоров и предоставления механизма разрешения споров, ВТО как организация должна быть наделена полномочиями по поддержанию порядка. Если просто позволять членам спорить друг с другом или даже легко прибегать к торговым санкциям, минуя процедуры ВТО, это может привести к потере контроля.
　　Повышение эффективности механизма разрешения споров также является важной проблемой. Рассмотрение одного дела часто занимает три года или даже больше, а после вынесения решения оно может не выполняться членами, некоторые дела остаются нерешенными более десяти лет, что вызывает головную боль. ВТО, как и другие международные экономические организации, страдает от нехватки персонала и средств, что негативно сказывается на эффективности.
　　Следует уделять особое внимание назначению судей Апелляционного органа ВТО и поддержанию механизма разрешения споров ВТО. По мере ухода все большего числа членов Апелляционного органа необходимо как можно скорее завершить процедуру назначения новых членов, иначе механизм разрешения споров может оказаться парализованным. Из-за того, что администрация Трампа препятствует назначению кандидатов, к декабрю 2019 года механизм разрешения споров ВТО может быть разрушен, и в Апелляционном органе останется меньше трех членов, необходимых для рассмотрения дел.
　　Канада и ЕС уже выдвинули конкретные предложения по реформе и укреплению ВТО, Китаю следует как можно скорее высказать свою позицию и активно участвовать в этом процессе.
　　ВТО — это многосторонняя торговая система, помимо которой существуют региональные и двусторонние торговые соглашения, зоны свободной торговли, таможенные союзы, общий рынок, двусторонние инвестиционные соглашения — все это важные элементы. Торговое положение страны в мире все больше зависит от подписания региональных или двусторонних торговых соглашений (Regional Trade Agreements, RTA). По состоянию на октябрь 2018 года Китай подписал 16 соглашений о создании зон свободной торговли с 24 странами и регионами; создано одно преференциальное торговое соглашение (Соглашение о торговле и экономическом сотрудничестве в Азиатско-Тихоокеанском регионе); ведутся переговоры о создании 13 зон свободной торговли; одновременно 10 зон свободной торговли включены в сферу исследований. Необходимо ускорить переговоры о создании Регионального всеобъемлющего экономического партнерства (RCEP). Активно взаимодействовать и при наличии условий присоединиться к Всестороннему и прогрессивному соглашению о Транстихоокеанском партнерстве (CPTPP). Своевременно начать торговые переговоры с ЕС и Великобританией (см. табл. 1).
　　Продолжать продвигать реформы и открытость, усиливать защиту интеллектуальной собственности, расширять доступ на рынок, улучшать инвестиционный климат, сокращать государственные субсидии и государственное вмешательство. Это необходимо для собственного развития, а также способствует повышению авторитета и влияния на международной арене. Кроме того, Китай вступил в ВТО в 2006 году, но до сих пор не получил статус рыночной экономики. Китай подал иск в ВТО; принятие вышеуказанных мер повысит доверие и увеличит вероятность победы. Продвижение глобализации и свободной торговли путем реформ и открытости также поможет Китаю осуществить трансформацию торговли и экономики. Недавние и предстоящие политические решения в этих областях отражают это направление.
　　 (Автор — бывший управляющий директор CITIC Securities, приглашенный исследователь Гарвардского университета; редактор: Юань Мань, статья впервые опубликована в журнале «Finance» 2019 года: прогнозы и стратегии)